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报告认为，改革开放以来，中国的增长模式与日本、韩国和中国台湾等国家和地区在经济快速发展时期的增长逻辑有相似之处。报告假定中国人均GDP的增长也跟上述国家或者地区具有相似的逻辑。通过对相关国家的数据分析，得出这些国家的人均实际GDP增速与其人均实际GDP相对于美国的比例存在显著的负相关关系。

该行认为有三股力量在打压科技股：1）动力基金撤资；2）散户对他们手中的FAANG筹码感到紧张，因为近几年已经大涨；3）大型资产管理公司通常会减仓，以小仓位步入2019年。最后一个潜在驱动因素是对冲基金持续大量投资科技股，未来或减仓20%。美股将因此步入大熊市吗？盛宝银行持否定态度。某种程度上，价值投资者会因为估值而投资科技板块。从某种角度来看，Facebook现在较标普500被低估了6%。从EV/EBITDA来看，苹果较标普500低估了26%。Facebook自由现金流收益率是5.1%——是公用事业或消费必需品板块典型的水平。记住，这些科技公司中有很多是准垄断型公司，监管不会在短期内对此放松，因此美国科技股一定程度上出现了均值回复。

此外，部分首次入杭的房企，旗下新项目也相继完成了首轮亮相。速度较快的有南京银城地产。今年1月份，银城地产以总价12亿元拿下三墩北一宗宅地，自持比例为31%。日前该地块，对外公布案名为银城·云谷天境，未来将引入银城“中”系产品。责任编辑：陈永乐

摩根华鑫成立之初，华鑫证券和摩根士丹利分别持有其66.67%和33.33%的股权。2016年9月，华鑫证券与摩根士丹利亚洲有限公司签订合同，约定以2.36亿元转让15.67%的股权，2017年9月转让完成，此后，华鑫证券持股比例降至51%。同年11月，财政部副部长朱光耀在新闻发布会上宣布，中国将放宽金融业的外资投资比例限制。随后的12月，据彭博消息，摩根士丹利的亚太联席首席执行官Wei Christianson表示，随着中国政府计划取消外资持股限制，该行在中国合资证券公司的合作伙伴有意放弃对该合资公司华鑫证券的多数股权。

万华化学（600309）10月18日晚间披露三季报，前三季度实现营收459.23亿元，同比增长17.86%；实现净利90.21亿元，同比增长15.49%；每股收益3.3元。钢研高纳：前三季净利同比增57%钢研高纳（300034）10月18日晚披露三季报，公司前三季度实现营收5.32亿元，同比增长10%；净利6749万元，同比增长57%。

有消息说，腾讯和阿里的新零售领域CAC（获客成本）已经高达200元，但这与LTV（用户全周期价值）是匹配的，美团打车作为一个烧钱的独立APP，虽然有内部APP矩阵强势导流支持，控制了营销成本，获取真实用户的成本必然居高不下。4、补贴引发刷单，顽疾未解